Explicat: Ce înseamnă creșterea randamentului obligațiunilor pentru investitori, guvern

Creșterea bruscă a randamentelor obligațiunilor interne și globale a moderat recent entuziasmul participanților pe piața de acțiuni din întreaga lume.

Randamentul obligațiunilor este randamentul pe care un investitor îl obține pe acea obligațiune sau pe un anumit titlu de stat.

Creșterea randamentelor titlurilor de stat sau obligațiunile din Statele Unite și India au declanșat îngrijorarea cu privire la impactul negativ asupra altor clase de active, în special a piețelor de valori și chiar a aurului. Randamentul obligațiunilor pe 10 ani din India a crescut de la minimul recent de 5,76% la 6,20%, în concordanță cu creșterea randamentelor din SUA, provocând agitație pe piața de valori, unde indicele de referință Sensex a scăzut săptămâna trecută cu 2.300 de puncte.

Cu peste 70,55 milioane Rs de titluri de stat (G-Secs) în circulație și guvernul intenționează să împrumute mai mult de pe piață prin G-Secs, mișcarea randamentelor va continua să fie urmărită în lunile următoare.

Buletin informativ | Faceți clic pentru a primi cele mai bune explicații ale zilei în căsuța dvs. de e-mail

De ce crește randamentul obligațiunilor?

Randamentul obligațiunilor este randamentul pe care un investitor îl obține pe acea obligațiune sau pe un anumit titlu de stat. Factorii majori care afectează randamentul sunt politica monetară a Băncii de Rezervă a Indiei, în special evoluția ratelor dobânzilor, poziția fiscală a guvernului și programul său de împrumut, piețele globale, economia și inflația. Pe măsură ce pandemia dă peste cap calculele, ministrul de finanțe Nirmala Sitharaman a fixat deficitul fiscal pentru 2021-2022 la 6,8% din PIB (ținta inițială a fost de 3,5%) și își propune să-l readucă sub 4,5% până în 2025-2026.

O scădere a ratelor dobânzilor face ca prețurile obligațiunilor să crească, iar randamentele obligațiunilor să scadă – iar creșterea ratelor dobânzilor face ca prețurile obligațiunilor să scadă, iar randamentele obligațiunilor să crească. Pe scurt, o creștere a randamentelor obligațiunilor înseamnă că ratele dobânzilor din sistemul monetar au scăzut, iar randamentele investitorilor (cei care au investit în obligațiuni și titluri de stat) au scăzut.

Cum a afectat creșterea randamentului piețele bursiere?

Creșterea bruscă a randamentelor obligațiunilor interne și globale a moderat recent entuziasmul participanților pe piața de acțiuni din întreaga lume. Criza de furie din 2013 a arătat relația dintre randamentele obligațiunilor și piețele bursiere - o creștere bruscă a randamentelor obligațiunilor a făcut ca piețele să scadă, deoarece s-a asistat la vânzarea în masă a obligațiunilor. Randamentele obligațiunilor sunt invers proporționale cu randamentul acțiunilor; atunci când randamentele obligațiunilor scad, piețele de acțiuni tind să depășească performanța, iar când randamentele cresc, randamentele pieței de acțiuni tind să scadă. Acesta ar putea fi unul dintre motivele corectării Nifty săptămâna aceasta, a declarat Nirali Shah, șeful de cercetare a capitalurilor, Samco Securities.

În mod tradițional, atunci când randamentele obligațiunilor cresc, investitorii încep să realoceze investițiile în afara acțiunilor și în obligațiuni, deoarece acestea sunt mult mai sigure. Pe măsură ce randamentul obligațiunilor crește, costul de oportunitate al investiției în acțiuni crește, iar acțiunile devin mai puțin atractive.

De asemenea, o creștere a randamentelor obligațiunilor crește costul capitalului pentru companii, care, la rândul său, comprimă evaluările stocurilor lor. Acesta este un lucru pe care investitorii îl văd atunci când RBI reduce sau crește rata repo. O reducere a ratei repo reduce costul împrumuturilor pentru companii, ceea ce duce la o creștere a prețurilor acțiunilor și invers.

Randy Bick valoare netă

Cum vor fi afectate programul de împrumut și economia?

Atunci când randamentele obligațiunilor cresc, RBI trebuie să ofere investitorilor preț-limită/randament mai mare în timpul licitațiilor. Aceasta înseamnă că costurile de împrumut vor crește într-un moment în care guvernul intenționează să strângă de pe piață 12 milioane de lei. Cu toate acestea, este de așteptat ca RBI să stabilizeze randamentele prin operațiuni de piață deschisă și răsturnări ale operațiunilor. În plus, întrucât costurile împrumuturilor guvernamentale sunt folosite ca reper pentru stabilirea prețului împrumuturilor acordate întreprinderilor și consumatorilor, orice creștere a randamentelor va fi transmisă economiei reale.

Va afecta randamentele mari fluxul de fonduri de investiții străine de portofoliu (FPI)?

Da. Randamentele obligațiunilor joacă un rol important în fluxul FPI. În mod tradițional, atunci când randamentele obligațiunilor cresc în SUA, FPI-urile trec din acțiunile indiene. De asemenea, s-a văzut că atunci când randamentul obligațiunilor din India crește, rezultă ieșiri de capital din acțiuni și în datorii.

eddie murphy celebritate în valoare netă

O rentabilitate mai mare a obligațiunilor de trezorerie din SUA îi determină pe investitori să își mute alocarea activelor de la acțiuni sau datorii de pe piețele emergente mai riscante la Trezoreria SUA, care este cel mai sigur instrument de investiții. Așadar, o creștere continuă a randamentelor pe piețele dezvoltate poate pune mai multă presiune pe piețele indiene de acțiuni, care ar putea fi martorii unei ieșiri de fonduri. Chiar și o creștere a randamentelor obligațiunilor interne ar duce la trecerea alocării de la capital la datorii.

ALĂTURĂ-TE ACUM :Canalul Telegram Explained Express

Cum s-au evoluat randamentele obligațiunilor în trecutul recent?

În prima jumătate a anului 2020-2021, randamentele obligațiunilor au fost în mare parte sub 6% datorită gestionării eficiente a randamentului de către RBI. Cu toate acestea, acest lucru s-a schimbat după buget, când guvernul și-a mărit programul de împrumut pentru actualul buget și a anunțat unul agresiv pentru FY22. Cu puțin peste o lună rămasă în exercițiul financiar 21, piața încă se așteaptă la o sumă consolidată a împrumuturilor de peste 2,5 lakh crore, conform calendarului de licitații al Centrului și al statelor, a declarat Soumya Kanti Ghosh, consilier economic șef al grupului, Banca de stat a Indiei. .

Obligațiunea de referință pe 10 ani a Indiei a atins 6,20% săptămâna trecută. Creșterea medie a randamentelor titlurilor de stat pe 3, 5 și 10 ani a fost de aproximativ 31 de puncte de bază de la buget. Obligațiunile corporative cu rating „AAA” și spread-urile SDL au crescut cu 25-41 de puncte de bază în această perioadă.

Creșterea randamentelor este un fenomen global?

Randamentele au crescut deja în întreaga lume și este aproape sigur că vor crește și mai mult în SUA, mai ales dacă administrația Biden își depășește pachetul de 1,9 trilioane de dolari. O creștere lentă, dar constantă, va permite altor clase de active să se ajusteze. O creștere rapidă a randamentelor din SUA va stârni, probabil, nervi în pasionații de cumpărare de tot. Randamentul obligațiunilor din SUA, care era la 0,31% în martie 2020, a atins recent 1,40%. În Marea Britanie, obligațiunile pe 10 ani au crescut cu 40 de puncte de bază în februarie, până la 0,76% în această săptămână. În timp ce președintele Rezervei Federale Jerome Powell a numit în această săptămână recenta creștere a randamentelor obligațiunilor o declarație de încredere în perspectivele economice, președintele Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde, a declarat că monitorizează îndeaproape randamentele datoriilor guvernamentale.

Ce ar trebui să aibă în vedere investitorii?

Randamentele obligațiunilor se mișcă din cauza diferiților factori, iar investitorii vor trebui să țină cont atât de evoluțiile interne, cât și de cele globale, în timp ce investesc în acestea. Dacă inflația și ratele dobânzilor din economie sunt factori cheie care determină randamentele, ele sunt la rândul lor afectate de diverși alți factori, cum ar fi creșterea economică, ratingul suveran, masa monetară, împrumutul guvernamental, lichiditatea globală și evoluțiile geopolitice. Întrucât RBI permite acum participarea retailului la G-Secs, investitorii trebuie să fie atenți la evoluții înainte de a lua o decizie.

Imparte Cu Prietenii Tai: