Explicați vorbirea: Legătura dintre randamentele obligațiunilor din SUA, piețele bursiere indiene, PIB-ul și ratele de creștere a VAB

Rata de creștere a valorii adăugate brute (VAB) merită atenție, deoarece indică o redresare economică, chiar dacă rata de creștere a PIB-ului sa înrăutățit

Acum, pe măsură ce vaccinurile Covid-19 sunt lansate în SUA și activitatea economică (ajutată cu generozitate de cheltuielile guvernamentale) crește, investitorii se îndepărtează de obligațiunile guvernamentale - crescând astfel randamentele obligațiunilor.

Dragi cititori,

Săptămâna trecută a fost foarte plină de evenimente pentru economia indiană.

Probabil cea mai influentă dezvoltare, în special pentru bursele indiene, a fost vârf ascuțit în randamente că cineva câștigă din obligațiuni guvernamentale ale Statelor Unite.

Calcularea randamentelor obligațiunilor nu este un lucru simplu. Dar iată o explicație rapidă.

În întreaga lume, guvernele vând obligațiuni pentru a strânge bani pentru a-și acoperi cheltuielile. Aceste obligațiuni au un preț de vânzare și o rată fixă ​​a cuponului (sau suma absolută de bani pe care o veți câștiga). Deci, dacă o obligațiune de stat pe 10 ani (numite Trezorerie în SUA, Gilts în Marea Britanie și G-Secs sau titluri de stat din India) are prețul de 100 USD și rata cuponului este de 5 USD, înseamnă pur și simplu că, dacă cumpărați o astfel de obligațiune de la Guvernul pentru 100 de dolari astăzi, vă va plăti 5 dolari în fiecare an și vă va returna 100 de dolari la sfârșitul celor 10 ani.

În acest exemplu, randamentul sau rata anuală de rentabilitate de care vă bucurați de la obligațiunile din SUA este de 5%. Dar, acest randament se poate schimba dacă prețul de vânzare al obligațiunii se modifică.

Imaginați-vă un scenariu în care, la începutul celui de-al doilea an, investitorii devin înțelepți cu privire la perspectivele economiei mai largi sau ale firmelor private. Într-un astfel de caz, mulți dintre ei ar putea decide să investească în obligațiuni guvernamentale, deoarece aceasta este cea mai sigură investiție din oraș. În aceste condiții, cererea de obligațiuni guvernamentale va crește, la fel și prețurile acestora. Să presupunem că prețul aceleiași obligațiuni pe 10 ani crește cu un dolar la 101 USD.

Ce se întâmplă cu randamentul acestei obligațiuni?

Deoarece rata cuponului este încă de 5 USD, randamentul efectiv - pe o investiție de 101 USD - pe care deținătorii de obligațiuni îl vor obține la sfârșitul celui de-al doilea an va fi de numai 4 USD. Aceasta implică un randament de 3,96% - o scădere distinctă față de deținătorii de obligațiuni de 5% câștigați în primul an.

Deoarece obligațiunile de stat sunt cele mai sigure investiții, randamentele lor tind să fie punctul de referință pentru ratele dobânzilor din economie, precum și încrederea investitorilor. Dacă investitorii consideră că este mai profitabil să împrumute bani întreprinderilor, se îndepărtează de obligațiunile de stat, ceea ce are ca rezultat o scădere a prețurilor obligațiunilor și o creștere a randamentelor. Dacă sunt îngrijorați de starea economiei, se grăbesc să cumpere obligațiuni și astfel randamentele scad.

Acum, pe măsură ce vaccinurile Covid-19 sunt lansate în SUA și activitatea economică (ajutată cu generozitate de cheltuielile guvernamentale) crește, investitorii se îndepărtează de obligațiunile guvernamentale - crescând astfel randamentele obligațiunilor.

Pe lângă faptul că este punctul de referință pe plan intern, randamentele obligațiunilor din SUA sunt foarte influente și la nivel global. Asta pentru că atrag fonduri de la investitori din întreaga lume. Investiția în trezoreria SUA este unul dintre cele mai sigure pariuri și, dacă astfel de randamente ale obligațiunilor sunt în creștere, atunci devin o propunere și mai atractivă. Randamentele mai mari din SUA semnalează, de asemenea, că banca centrală a SUA – Fed – ar putea crește ratele dobânzilor pentru a limita inflația, care va crește pe măsură ce creșterea economică va demara în acea țară. Drept urmare, mulți investitori globali scot bani din economiile emergente, cum ar fi India, unde redresarea economică este încă puțin incertă, și investesc fie în obligațiuni americane, fie în economia mai largă. Acest flux invers explică de ce piețele interne din India au avut de suferit în ultimele zile.

De fapt, randamentele G-sec-urilor indiene au crescut, de asemenea, în conformitate cu randamentele obligațiunilor din SUA. În esență, aceasta înseamnă că investitorii consideră că împrumuturile acordate guvernului indian sunt o alternativă mai bună decât împrumuturile acordate firmelor indiene prin intermediul piețelor de valori.

Aceasta se leagă de cealaltă poveste importantă a săptămânii trecute - publicarea așa-numitelor A doua estimări revizuite (SAE) ale venitului național pentru anul financiar curent de către Ministerul Statisticii și Implementării Programelor (MoSPI).

john franco valoare netă

În First Advance Estimates, publicate pe 7 ianuarie, guvernul se aștepta ca PIB-ul Indiei să se contracte cu 7,7% în anul financiar curent. SAE a lansat pe 26 februarie stabilește această contracție la 8%.

Aceasta nu poate fi o veste grozavă pentru economie.

La fel de ExplainSpeaking evidențiat când au fost lansate primele estimări anticipate, o scădere cu 7,7% a însemnat că PIB-ul pe cap de locuitor al Indiei, consumul privat pe cap de locuitor și nivelul investițiilor în economie - toate erau de așteptat să scadă la niveluri văzute ultima dată în 2016-17 sau mai devreme.

La minus 8%, majoritatea acestor valori cheie fie s-au înrăutățit, fie, în cazul în care s-au îmbunătățit, nu au făcut-o suficient de substanțial. De exemplu, conform FAE, PIB-ul pe cap de locuitor în 2020-21 a fost estimat la 99.155 Rs. Potrivit SAE, acest număr a scăzut și mai mult la 98.928 Rs - adică o scădere de Rs 227 pe cap de locuitor pentru fiecare dintre 1,36 miliarde de indieni.

Cu toate acestea, a existat un motiv de claritate în datele privind venitul național - rata de creștere a valorii adăugate brute (VAB).

În mod obișnuit, este logic să ne uităm la PIB, care cartografiază venitul național din punctul de vedere al sumei totale de bani cheltuite într-o economie, pentru a compara performanța pe întregul an a unei economii.

cât valorează carmelo anthony

Dar există o altă modalitate de a privi performanța economiei - și anume de a privi valoarea adăugată brută (VAB). Mai simplu spus, VAB captează valoarea adăugată (în termeni monetari) de către agenții economici din fiecare sector al economiei.

Valoarea VAB este mai relevantă atunci când se încearcă să cartografieze modul în care economia internă se schimbă de la un trimestru la altul. De fapt, în timpul anului, datele VAB sunt cele care sunt disponibile mai întâi - nu PIB-ul. La PIB se ajunge luând numărul VAB, adunând toate taxele câștigate de guvern și scăzând toate subvențiile oferite de guvern.

Acest lucru implică faptul că pentru același nivel de VAB într-o economie, PIB-ul s-ar putea modifica doar pentru că guvernul a câștigat mai mulți bani din impozitele sale sau a cheltuit mai mult pe subvenții.

Cu alte cuvinte, dacă cineva dorește să cunoască adevărata stare a renașterii economice a Indiei, ar trebui să se concentreze pe VAB. Tabelul alăturat oferă atât revizuirile VAB, cât și ale PIB-ului între FAE și SAE.

Tabel: Rata de creștere a VAB indică redresarea economică (Sursa: MoSPI)

Este clar că, deși rata de creștere a PIB-ului a fost revizuită în jos, rata de creștere a VAB a fost revizuită în sus. Deși se preconizează că atât sectorul industriei, cât și cel al serviciilor se vor contracta în acest an, ritmul de contracție este mai scăzut decât cel așteptat în ianuarie.

Pe măsură ce India începe un nou an financiar, aceasta este o veste încurajatoare, deoarece indică o redresare economică, chiar dacă rata de creștere a PIB-ului s-a înrăutățit.

Ai grijă!

Udit

Imparte Cu Prietenii Tai: