Explain Speaking: Va fi 2021 o repetare a lui 2020 pentru economia indiană?

Creșterea rapidă a numărului de Covid, împreună cu rapoartele privind penuria de vaccinuri ar putea înrăutăți lucrurile, în special pentru secțiunile mai sărace ale economiei indiene.

Muncitori migranți la Lokmanya Tilak Terminus (LTT) Mumbai după ce guvernul Maharashtra a anunțat noi restricții (Express Photo/Ganesh Shirsekar)

Dragi cititori,

Ultimul exercițiu financiar (2020-21) a început cu întreaga țară aflată sub una dintre cele mai stricte (și, extrem de prost planificate) blocaje din lume. Dar la acel moment puțini ar fi crezut că aprilie 2021 va fi mai rău în ceea ce privește cazurile de Covid decât aprilie 2020. Într-adevăr, estimările inițiale ale guvernului de anul trecut sugerau că nu vor mai exista cazuri noi de Covid după 16 mai 2020.

Cu toate acestea, după cum arată graficul de mai jos, cazurile de Covid au înregistrat o recuperare în formă de V (Sursa: Covid19India.org). La ultimul număr, India a avut acum de 1,75 ori mai multe cazuri zilnice decât vârful trecut, care a fost în septembrie 2020.

Buletin informativ| Faceți clic pentru a primi cele mai bune explicații ale zilei în căsuța dvs. de e-mail

Cazurile de Covid au înregistrat o recuperare în formă de V

Ceea ce este mai rău este că această nouă creștere are loc în ciuda unui an de conștientizare cu privire la nevoia de plâns de a urma un comportament adecvat Covid, precum și disponibilitatea mai multor vaccinuri Covid. Gestionarea greșită a activității de vaccinare de către guvern – cu numeroase locuri care declară lipsuri – precum și o nerespectare intenționată a menținerii distanțare socială normele de către oameni nu lasă pe nimeni fără vina pentru vârful actual.

Ce înseamnă acest lucru pentru economia indiană și redresarea acesteia?

Fără cea mai recentă creștere, prima jumătate a exercițiului financiar curent, adică din aprilie până în septembrie, era de așteptat să înregistreze o recuperare în formă de V. Dar, desigur, această recuperare în formă de V este destul de diferită de vârful în formă de V din cazurile de Covid.

De ce? Pentru că redresarea creșterii economice în prima jumătate a exercițiului financiar curent va fi una optică. Cu alte cuvinte, deoarece PIB-ul s-a contractat cu până la 15% în prima jumătate a anului financiar trecut, efectul de bază scăzut va asigura că rata de creștere a PIB-ului să arate foarte frumos în prima jumătate a exercițiului financiar curent.

Dar, în ceea ce privește nivelul absolut al PIB-ului (nu rata de creștere), India nu ar adăuga atât de mult. Uitați-vă la tabelul de mai jos (cu amabilitatea: Crisil) pentru a o înțelege mai clar.

În ceea ce privește nivelul absolut al PIB-ului (nu rata de creștere), India nu ar adăuga atât de mult

Potrivit Crisil, până la sfârșitul anului 2021-2022, PIB-ul va fi cu aproximativ 2% mai mare decât nivelul din martie 2020. Mai important, PIB-ul absolut ar fi cu aproximativ 10% sub nivelul său de tendință înainte de pandemie.

Rețineți decalajul consistent dintre tendința pre-Covid (linia roșie) și noua tendință (linia neagră). Acest decalaj reprezintă pierderea permanentă de 11% din PIB în termeni reali în anii fiscali 2021-22 până în 2024-25 pe care economia indiană le va suferi chiar și după redresarea așteptată.

Desigur, acest grafic este dintr-o analiză de la sfârșitul lunii martie și de atunci cazurile de Covid au crescut rapid, chiar dacă eforturile de vaccinare au fost îngreunate de penurie. Ca atare, știrile s-ar putea înrăutăți. Un exemplu este cel de-al doilea val de migrare inversă a muncitorilor.

În plus, cea mai recentă creștere amenință nu doar nivelul general al veniturilor, ci și distribuția acestuia.

Anul trecut a fost înregistrată o creștere masivă a inegalităților de venituri și bogăție. În timp ce se așteaptă ca milioane de oameni să fie împinși sub pragul sărăciei, averea celor mai mari companii și a celor mai bogați indieni a crescut. Cel mai recent Lista anuală Forbes a miliardarilor a descoperit că India are al treilea cel mai mare număr de miliardari din lume, Mukesh Ambani detronându-l pe Jack Ma pentru a deveni cel mai bogat om din Asia. De fapt, cei mai bogați trei indieni au adăugat peste 100 de miliarde de dolari (aproximativ 7,4 trilioane de lei) între ei în ultimul an.

cât câștigă Kenan Thompson pe episod

Dar comparați asta cu inegalitățile existente în India și cu modul în care pandemia de Covid ar putea să le exacerbeze.

Priviți acest grafic de mai jos, pregătit de Max Roser de la Our World in Data. Acesta prezintă procentul de populație din fiecare țară care trăiește cu mai puțin de 30 USD pe zi (în termeni de paritate a puterii de cumpărare; aproximativ mai puțin de 19.000 Rs). În India, 99,5% din toată populația trăiește sub acest număr. Dacă câștigi mai mult decât această sumă, te afli în top 0,5% din această țară în ceea ce privește venitul zilnic.

Graficul prezintă procentul de populație din fiecare țară care trăiește cu mai puțin de 30 USD pe zi (aproximativ un venit de 66.000 Rs pe lună).

Ceea ce este la fel de rău la acest grafic este lățimea benzii din India, care arată numărul absolut de oameni care există în țară. Chiar și în China, al cărei PIB este de aproape cinci ori mai mare decât cel al Indiei, ponderea populației care trăiește sub acest nivel este de 94%. Într-o țară dezvoltată precum SUA, această cifră este de doar 22%.

Ideea este că India are deja inegalități mari, iar perturbarea indusă de Covid le face doar mai extinse.

De obicei, în acest moment, s-ar întreba ce face guvernul pentru a atenua stresul economic.

Cele mai recente date (a se vedea graficul cu bare de mai jos) de la Fondul Monetar Internațional World Economic Outlook arată în continuare modul în care guvernele unora dintre țările mai bogate, cum ar fi SUA, au susținut mijloacele de trai ale populației lor mult mai mult decât India.

Guvernele unora dintre țările mai bogate au sprijinit mijloacele de trai ale populației lor mult mai mult decât India

Este important de remarcat înălțimea barelor roșii, care reprezintă fie cheltuieli suplimentare ale guvernului, fie venituri pierdute prin scutire de taxe. În multe țări occidentale, cum ar fi SUA și Marea Britanie, finanțarea suplimentară a mers către clasa de mijloc și sub cohorta, în timp ce bogații sunt vizați cu taxe mai mari pentru a finanța parțial aceste cheltuieli.

În India, nu numai că cheltuielile fiscale directe sunt mult mai mici, dar și clasa de mijloc și sub cohorta este, de asemenea, cea mai grav afectată de creșterea inflației și de slaba putere de cumpărare, datorită impozitelor indirecte mari, cum ar fi pe combustibil.

Desigur, niciun guvern dintr-o economie mult mai săracă precum India nu își poate permite să-și susțină populația așa cum au făcut-o SUA – cel mai recent pachet de ajutor de la administrația Biden a fost de 1,9 trilioane de dolari, ceea ce reprezintă aproximativ 70% din PIB-ul anual al Indiei.

Dar, este semnificativ faptul că, spre deosebire de SUA sau Marea Britanie, abordarea guvernului indian a fost aceea de a stimula sectorul privat să investească mai mult prin reduceri fiscale continue, cum ar fi reducerile de impozite pe corporații care au fost anunțate în 2019.

Întrebarea este dacă această strategie va funcționa? Va investi sectorul privat și va scoate economia indiană din criza actuală, mai ales în a doua jumătate a anului, când creșterea optică a încetat?

Cele mai recente date din sondajele RBI sugerează că acest lucru poate să nu fie cazul în grabă.

julie bowen net value

De obicei, firmele investesc atunci când își epuizează deja capacitățile de producție actuale și cred că investiția în capacități productive noi va aduce mai multe profituri.

Graficul de mai jos arată cele mai recente niveluri de utilizare a capacității disponibile în sectorul de producție. Indiferent dacă este ajustată sezonier (SA) sau nu, utilizarea capacității (CU) este mult sub media sa pe termen lung.

Graficul arată cele mai recente niveluri de utilizare a capacității disponibile în sectorul de producție

Un alt grafic de mai jos din cea de-a 52-a rundă a OBICUS al RBI – prezentat mai jos – arată modul în care raportul dintre stocul de materii prime (RMI) și vânzări – indicat de linia roșie – a început să evolueze. în al treilea trimestru (octombrie până în decembrie 2020) al ultimului exercițiu financiar. Cu alte cuvinte, stocurile se acumulau chiar și într-un trimestru în care India ieșea dintr-o recesiune tehnică.

Graficul arată raportul dintre stocuri și vânzări

Nu este surprinzător, când RBI a chestionat consumatorii din mai multe orașe indiene, a constatat că nivelul de încredere a început să scadă din nou - vezi graficul de mai jos

Graficul arată că încrederea consumatorilor începe din nou să scadă

Acest lucru nu înseamnă că totul este întuneric pentru economia indiană. Într-adevăr, cu sprijinul susținut al politicii, așa cum se arată în cea mai recentă revizuire a politicii de credit de către RBI și o lansare mai rapidă a vaccinurilor, India poate evita posibilitatea ca 2021 să devină o repetare a anului 2020.

Purtați o mască - fiți în siguranță și păstrați-i în siguranță pe toți cei din jur.

Udit

Imparte Cu Prietenii Tai: