Explicat: Adevărul urât despre aderarea Indiei la Legea FRBM

Ignorând complet Deficitul de Venituri și concentrându-se doar pe limitarea Deficitului Fiscal, guvernul s-a asigurat că Legea FRBM afectează acum creșterea – ceea ce este exact opusul a ceea ce ar fi trebuit să facă consolidarea fiscală.

Un guvern care respectă regulile FRBM se bucură de o credibilitate mai mare în rândul agențiilor de rating și al participanților pe piață – atât la nivel național, cât și internațional.

Pe măsură ce anii au trecut, deficitul fiscal a devenit un factor cheie la care trebuie să fiți atenți în fiecare prezentare a bugetului. Este considerat cel mai important indicator al sănătății financiare a unui guvern.

Legea privind responsabilitatea fiscală și managementul bugetului, care a fost inițiată în 2003, dar a fost modificată de mai multe ori de atunci, stabilește liniile roșii pentru toate tipurile de deficite guvernamentale, inclusiv deficitul fiscal. Un guvern care respectă regulile FRBM se bucură de o credibilitate mai mare în rândul agențiilor de rating și al participanților pe piață – atât la nivel național, cât și internațional.

A nu lăsa deficitul fiscal să scape complet de sub control a fost una dintre realizările remarcabile ale guvernului actual NDA. Cu toate acestea, pe măsură ce creșterea economică a Indiei a încetinit, au existat presiuni crescânde asupra guvernului pentru a încălca ortodoxia FRBM și a cheltui peste obiectivele de deficit fiscal în încercarea de a reporni creșterea economică internă.

Alții, însă, continuă să avertizeze că deficitul fiscal real este deja cu mult mai mare decât numărul oficial și, ca atare, nu există loc pentru creșterea în continuare a cheltuielilor din partea guvernului.

Care dintre aceste narațiuni este adevărată?

De fapt, nici. Dar pentru a înțelege că trebuie să înțelegem mai întâi care sunt diferitele tipuri de deficite și de ce contează să le limităm.

Explicarea bugetului, Partea 1: Cum este pregătit bugetul Uniunii

Care sunt diferitele tipuri de deficite?

După cum sa menționat mai sus, deficitul fiscal este excesul sumei pe care guvernul intenționează să o cheltuiască față de ceea ce se așteaptă guvernul să primească. Evident, pentru a compensa acest decalaj, guvernul trebuie să împrumute bani de pe piață.

Dar toate cheltuielile guvernamentale nu sunt de același fel. De exemplu, dacă cheltuiala este pentru plata salariilor, atunci este socotită drept cheltuială de venituri, dar dacă este folosită pentru construirea unui drum sau a unei fabrici – adică ceva care, la rândul său, crește capacitatea economiei de a produce mai mult – atunci este caracterizată drept capital. cheltuieli.

Deficitul fiscal este un alt indicator cheie și cartografiază excesul de cheltuieli de venituri față de încasările de venituri. Diferența dintre deficitul fiscal și deficitul de venituri este cheltuielile de capital ale guvernului.

jesse tyler ferguson age

Ca regulă generală, este considerat imprudent din punct de vedere fiscal ca un guvern să împrumute bani în scopuri de venituri. Drept urmare, Legea FRBM din 2003 prevedea ca, pe lângă limitarea deficitului fiscal la 3% din PIB-ul nominal, deficitul de venituri să fie redus la 0%. Acest lucru ar fi însemnat că toate împrumuturile guvernamentale (sau deficitul fiscal) pentru anul ar fi finanțat doar cheltuielile de capital ale guvernului.

De ce să preferăm cheltuielile de capital în detrimentul veniturilor?

În orice economie, atunci când guvernul cheltuiește bani sau reduce impozitele are un impact asupra activității economice a țării (măsurată în termeni de modificare a PIB-ului nominal sau a veniturilor totale). Dar acest impact (numit și efectul multiplicator) este destul de diferit pentru cheltuielile de venituri și cheltuielile de capital.

Pentru a fi exact, așa cum arată o lucrare, intitulată Fiscal Multipliers for India de Sukanya Bose și N R Bhanumurthy, multiplicatorul este mai mic de 1 pentru cheltuielile de venituri și peste 2,5 pentru cheltuielile de capital. Cu alte cuvinte, atunci când guvernul cheltuiește 100 Rs pentru creșterea salariilor în India, economia crește cu puțin mai puțin de 100 Rs. Dar, atunci când guvernul folosește acești bani pentru a face un drum sau un pod, PIB-ul economiei crește cu 250 Rs. .

Dacă guvernele cheltuiesc pentru construirea de capital în loc să năruiască banii pe care îi au pe scheme populiste, cum ar fi salarii mai mari sau sops, economia ar beneficia de două ori și jumătate mai mult.

Întrebarea este atunci: cum să determinăm guvernele să treacă de la cheltuielile cu veniturile la cheltuielile de capital? Acolo este utilă Legea FRBM.

Explicarea bugetului, partea 2 | Ce afectează credibilitatea cifrelor de la bugetul Indiei

Care este semnificația unui act FRBM?

Înțelegerea populară a Legii FRBM este că este menită să comprime sau să restrângă cheltuielile guvernamentale. Dar aceasta este o înțelegere greșită. Adevărul este că Legea FRBM nu este un mecanism de comprimare a cheltuielilor, mai degrabă unul de comutare a cheltuielilor, spune Bhanumurthy, profesor la Institutul Național de Finanțe și Politici Publice (NIPFP).

Cu alte cuvinte, Legea FRBM – prin limitarea deficitului fiscal total (la 3% din PIB nominal) și cerând eliminarea totală a deficitului de venituri – ajută guvernele să-și schimbe cheltuielile de la venituri la capital.

Monica Souza Karla Souza

Aceasta înseamnă, de asemenea, că – din nou, contrar înțelegerii populare – aderarea la Legea FRBM nu ar trebui să reducă PIB-ul Indiei, ci mai degrabă să-l crească.

Iată cum: Când reduceți deficitul de venituri – adică reduceți împrumuturile pentru finanțarea cheltuielilor cu veniturile – și, în schimb, vă împrumutați pentru a cheltui doar pentru construirea de capital, creșteți PIB-ul total de 2,5 ori mai mult decât suma de bani împrumutată. Deci, aderarea la FRBM Act este un câștig pentru toate. De ce ar adopta orice țară reguli FRBM dacă acestea nu ar ajuta la o creștere mai rapidă? întreabă Bhanumurthy.

Care a fost istoricul Indiei în ceea ce privește aderarea la Legea FRBM?

Într-un document de lucru recent, intitulat Politica fiscală, devoluția și economia indiană de Bhanumurthy, Bose și Sakshi Satija, autorii urmăresc istoria.

Între 2004 și 2008, guvernul indian a făcut pași uriași în reducerea atât a deficitului de venituri, cât și a deficitului fiscal. Dar acest proces a fost inversat ulterior datorită în mare parte crizei financiare globale și încetinirii ritmului intern. De atunci, au existat mai multe modificări ale Legii care, în esență, amână obiectivele.

Dar cea mai proastă evoluție a avut loc în 2018, când guvernul Uniunii a încetat să vizeze deficitul de venituri și, în schimb, s-a concentrat doar pe deficitul fiscal.

Explicarea bugetului, partea 3: Este impulsul către producția organizată răspunsul la criza locurilor de muncă din India?

Care este semnificația de a nu viza deficitul de venituri?

Bhanumurthy povestește o poveste pe care o predă adesea în clasă: „Un tată i-a dat fiului său un pui și o rață și i-a cerut să le ia acasă. Dar tatăl a avertizat: Asigurați-vă că purtați rața de gât și puiul de picioare. Gâtul unei rațe este puternic și picioarele sale sunt slabe; invers este valabil pentru pui. Fiul și-a început drumul spre casă, dar undeva pe drum a luat și a rupt, iar când a reluat, a ținut puiul de gât și rața de picioare. Până când fiul a ajuns acasă, ambele păsări nu mai erau de folos.

Este exact ceea ce s-a întâmplat când guvernul a încetat să ținteze deficitul de venituri, concentrându-se doar pe limitarea deficitului fiscal. A dat peste cap funcționarea Legii FRBM, spune Bhanumurthy.

De ce?

ce este daniel negreanu net value

Deoarece, fără a fi obligat să reducă deficitul de venituri, guvernul, în ultimii doi ani, a limitat deficitul fiscal prin reducerea cheltuielilor de capital. Drept urmare, am ajuns acum la un punct în care aderarea la Legea FRBM trimite de fapt un puls contracțional. Cu alte cuvinte, aderarea la Legea FRBM realizează exact opusul a ceea ce trebuia să facă, spune Bhanumurthy. Am susținut că acesta este un factor care contribuie la încetinirea structurală a economiei indiene.

Deci, care este calea de urmat pentru guvern într-un moment în care se luptă să stimuleze economia și să adere la Legea FRBM?

Bhanumurthy spune că este nevoie să se revină la Legea FRBM inițială în 2003, recunoscând și acordând prioritate reducerii deficitului de venituri. Acest lucru va ajuta guvernul să stimuleze tipul de cheltuieli care măresc de fapt PIB-ul.

Express Explained este acum pe Telegram. Clic aici pentru a vă alătura canalului nostru (@ieexplained) și fii la curent cu cele mai recente

Imparte Cu Prietenii Tai: